6月19日，上海美特斯邦威服飾（shì）股份有限公司（美邦服飾，002269.SZ）公告，為盤活公司資產，擬以現金交易方式（shì）向寧波雅戈爾服飾有限公司（雅戈爾（ěr），600177.SH）出售所（suǒ）持有（yǒu）的位於遼寧（níng）沈陽的兩處店鋪，交易價格為 3億元。

值得注意的是，近年來，美邦服飾已經多次向雅戈爾出售房（fáng）產。

2022年10月，美邦服飾將位於湖北省（shěng）武漢市光穀世界城西班（bān）牙風情街1幢（zhuàng）B單元的店鋪，以（yǐ）1.9億（yì）元的價格（gé）賣給雅戈爾。

2個月後的同年12月26日，美邦服飾又將位於貴州省貴（guì）陽市中華中（zhōng）路145號店鋪（pù），以1.3億元出售給雅戈爾。

此外，在2021年3月9日，美邦服飾（shì）與控股子公司上海邦購信息公司還將上（shàng）海模共實業（yè）有限公司100%股權出售給了巴克斯酒業，交易價格4.48億元。該公司（sī）核心資產是位於上海市浦東新區康（kāng）橋東路799號（hào）房產，總建築麵積38255.12平方（fāng）米。

6.2億！兩位服裝大佬的一買一賣

6.2億元三處（chù）商鋪的交易，背後是周成（chéng）建和美邦的頑強（qiáng）求（qiú）生，以（yǐ）及李如成和雅戈爾的謹慎擴張。

在業內人士看來，美邦（bāng）服飾（shì）頻頻出售店鋪，源於自身業（yè）績（jì）壓力。巨額的虧損，美邦服飾財報並不好看，而通過出售相應（yīng）資產，一定程度上能彌補業績的虧損甚至實現扭（niǔ）虧。

作為昔（xī）日服裝霸主，2008年，美邦服飾登陸深交所，當年淨利潤達5.88億（yì）元。到2011年，美邦在全國（guó）開設了5000多（duō）家連鎖店，實現營收99.45億元、淨利12.06億元。

回頭看，2008年是周成建“裁縫生涯”的拐點。據（jù）他自述，此前他（tā）“所有（yǒu）的（de）精力都在（zài）服裝這個圈子，經常（cháng）跑到（dào）米蘭、巴黎和當（dāng）地設（shè）計師交（jiāo）流服裝設計”，而（ér）上市後（hòu），他“從一個農民變成上（shàng）市公司老板（bǎn），混不同（tóng）圈子機會（huì）也多了，整個人自信過頭，跑偏（piān）了。”

服飾行業競爭激烈，新的玩法（fǎ）層出不窮，美邦逐漸脫離了年輕人，業績也明顯下滑。自2019年（nián）至2022年，美（měi）邦已經連續四年虧損，虧損額分別為8.25億元、8.59億元（yuán）、4.02億元、8.23億元，四年合計虧損29.09億元（yuán）。此外，美邦的負債率一路上升，從2017年的57.11%一路（lù）上漲至2023一季度的91.75%。

2022年，美邦（bāng）服飾淨關閉了574家門店，其中直營門店僅剩下29家。也開啟（qǐ）了大規模裁員，2022年底其員工數較2021年減少（shǎo）1692人，約占59%。

在強行瘦身（shēn）之後，今（jīn）年一季度，美邦服飾雖然營收仍然下降（jiàng），但（dàn）淨利潤呈現難得的上升。2023年一季報顯示，公司主營（yíng）收入4.07億元，同比下降13.39%；歸母淨利潤4383.52萬元，同比上升128.96%。

而買方雅戈爾表示，公司購（gòu）買（mǎi）店鋪的原因是為了持續發（fā）展時尚產業，進一步落實大店戰略（luè）布（bù）局。

在服飾領域，同（tóng）是受大環境擾動的服裝企業（yè），雅戈爾盡管也在關閉線下渠道，但關店數量較小。今年，雅戈爾繼續開大店（diàn）、關小店的渠道調整，並推進子品牌獨立運營，新開14家，關閉103家。截至今年一季度末，公司各品牌網（wǎng）點數量合計2168家，較年初淨減少89家。

此外，雅戈爾進入房地產也已30餘年。李如成（chéng）1992年（nián）一腳踏進了房（fáng）地產（chǎn）行（háng）業，設立的雅戈爾置業成為中國最早進入房地產市場開發領域的民營企業之一（yī），目（mù）前（qián）總資產近200億元，淨資產約50億元，相繼開發了雅戈爾（ěr）江上、新長島、海晏府（fǔ）、新海景（jǐng）花（huā）園等著名樓盤（pán）。

由於地產對資金有更大的（de）需求，雅戈（gē）爾在1993年入局股權投資（zī）。在金融（róng）領（lǐng）域，靠著投（tóu）資中（zhōng）信證券、寧（níng）波銀行、浦發銀行（háng）等多家機構（gòu），雅戈（gē）爾資產迅速（sù）膨脹。

如果細看，雅戈爾的服飾主業營收十三年來僅微增，增長主要來自房地產和投（tóu）資板塊。

早在（zài）2009年，雅戈（gē）爾服裝業務營收就達到了55.27億元，然而十三年後的2022年，該板塊營收依（yī）然隻（zhī）有63.1億元。而投資和房地產對企業收益的貢獻顯然更大，2022年雅戈爾投資（zī）收益33.06億元，其中投資板塊貢獻28.69億元，房地產板塊（kuài）貢獻4.43億元。

在行業低穀期（qī），花費6.2億元（yuán）接連收購周成建三處商鋪（pù），可以視為李（lǐ）如成在（zài）地（dì）產領域的謹慎擴張（zhāng）。

截至6月20日，美邦服飾總市值40億元，雅戈爾總市值293億元。

兩位浙江大（dà）佬交易（yì）的背後，

是對行業不同的判斷

在美邦服飾（shì）和雅戈爾交易的背後，是兩位浙江大佬對行業不同的判（pàn）斷。2家上市公司先後都走上了多元化布局的道路，但（dàn）不同的是，美（měi）邦服（fú）飾近（jìn）年來剝離了華瑞銀行等與主業相關性不高的業務，套現4.24億元（其中上市公司稅前收益約為（wéi）2.5億元）。不僅回收了現金，也聚焦（jiāo）了主業。而雅戈爾並沒有太多的收縮（suō）多元（yuán）化業務。

李如成是從1991年起擔任寧波雅戈爾製衣有限公司董事長兼總經理，隨（suí）後（hòu）掌舵雅戈爾集團，並逐步跨界地產、股權投資等領域（yù）。2023年胡潤全球富豪榜上（shàng），李如成（chéng）以115億的身家成功上榜。

浙江麗水人周成建是在1994年創立自己的品牌，次年在溫州開設第一家“美特斯邦（bāng）威”專賣店，之後一度成為國產（chǎn）快時尚品牌巨頭（tóu）。

同為從浙（zhè）江發家的服裝（zhuāng）品牌，均曾引領國內服裝行業的（de）潮流。如今，一進一（yī）退，也從側（cè）麵反映了兩家公司截然不同的生存狀況和對行業的預判。

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