國內棉（mián）花春播在（zài）即，新年度（dù）的種植麵積將成為影響年度（dù）後期棉花市場行情的關鍵因素。目前種植意（yì）向下降，種植成本（běn）達到曆史高位，種植收益不佳，中下遊（yóu）短（duǎn）期情況表（biǎo）現分化，大型貿易商成交（jiāo）較好，其他企業相對不樂觀，下遊訂單較去年同期有所（suǒ）好轉，但海外（wài）訂單不佳，上遊高庫存下遊備貨謹慎的（de）矛盾趨緩但仍（réng）需等待下遊消費的支撐。中長期（qī）看，信心仍在，隨著國內經濟整體的複蘇，有望迎來消費旺（wàng）季行情。

2022年新疆（jiāng）阿克蘇地區新和縣機械化（huà）播（bō）種（zhǒng）場景

下遊新增訂單並（bìng）未（wèi）有延續性

春（chūn）節假期後（hòu），因下遊需求轉好信心（xīn）上升、宏觀氛圍轉好等諸多利好（hǎo）因素支（zhī）撐下，鄭棉一（yī）度向上（shàng）突（tū）破15000。但由於下遊新增訂單並未有延續性，消（xiāo）費回暖弱於預期（qī），再加上外部環境不（bú）確定性（xìng）因素影響，鄭棉未能延續強勢，多次（cì）衝擊14000關口，近期（qī）基本維持弱（ruò）勢（shì）震蕩走勢。

近期鄭棉走（zǒu）勢
上周鄭棉衝高回落，最終周跌幅2.78%，下跌了410點，上周五下跌280點報收14340元/噸，棉紗期貨上周五報（bào）收21230元/噸。3月（yuè）16日（rì），鄭棉主力（lì）合約大跌3.25%，收（shōu）盤價直破14000關（guān）口（kǒu）至（zhì）13830元/噸。

整體來看，當前國內棉花供給過剩，棉（mián）價（jià）上（shàng）行存在阻力，但目（mù）前紡企成品庫存偏低，對（duì）於原（yuán）料存在一定的補庫需求，對棉價形成支撐，短期或維持震蕩為主，但需謹防歐（ōu）美銀行板（bǎn）塊動蕩帶來的宏觀風（fēng）險。
從供應端來看，新疆（jiāng）棉加（jiā）工雖有放緩但仍在（zài）穩步遞增，本年度棉花總產再度上調，供應壓力進一（yī）步加劇。

山東棉紡（fǎng）市場春季（jì）調研

近期，相關機構對濟南、泰安、淄（zī）博、濰（wéi）坊、東（dōng）營的棉紡企進行了實地調研，切實了解目前下遊產業的真實（shí）情況。

下遊開（kāi）機率如何？

去年受疫情影響，下遊不少（shǎo）企業降低開機率，導致產量減少（shǎo），單（dān）位成本增加，目前紗廠整（zhěng）體開機（jī）率較高，走訪的（de）企業工廠負荷（hé）普（pǔ）遍在九成以上。
工廠是（shì）否有（yǒu）庫存（cún）累積？目前紡企（qǐ）原料采購大多采用基差點價方式，以逢低采購為主，庫存同比有所（suǒ）增（zēng）加，但仍不及往年平均水平，若價（jià）格下跌至14000上下，企（qǐ）業仍（réng）有補庫意願，部分企業雖對後市持看漲心理，但資金受到（dào）限製，同時經曆了去年（nián）庫存積壓的情況（kuàng）後，今年企業采購都變得更為謹慎。從生產來看（kàn），企業大多都（dōu）是以銷定產，嚴格控（kòng）製產銷，盡可能不積壓成品庫存，部分（fèn）或備一些常規紗線（xiàn）的庫存，整體來看，庫存周轉較為良性。此外（wài），據了解，廣東地區布廠和服裝廠成品庫存（cún）也不高，去（qù）年受疫情影響，工廠開機率維持低位，產出（chū）減少，同時企業（yè）通過線上銷售及降價等方式已大量去庫。

國內“金三銀四”旺季是否顯現？

自春節後，由於前期下遊企業都沒有備貨，年後內銷走貨好轉，同比有所恢複，目前訂（dìng）單大多至四（sì）月中上旬，其中南通市場的（de）家紡需求較為強勢，與其相關的紗（shā）線及寬幅（fú）坯布走貨較好，主要由於疫情管控放鬆後旅遊業（yè）顯著複蘇，酒店床品翻新周期加快（kuài），需求增加，但目前企業生產周期普遍縮短，後續訂單情況尚未可知，持續性有待考（kǎo）證。

外銷訂單是否有好轉跡（jì）象？

整體來看（kàn），下遊企業出口訂單普遍下滑，日韓訂單尚可，但歐美訂單降幅明顯，下半年外銷市場也仍具挑戰。
目前確實存在訂單轉移（yí）的（de）情況（kuàng），東南亞在常規紗線的生（shēng）產上具有明顯的成本優勢，部分歐美訂單流向東南亞及印度，中國還需大力發展技術含量較高（gāo）的差異化紗線。

目前企業紡紗成本及利潤如何？

隨著棉價接（jiē）連大幅下跌後，企業用棉成本顯著下降，且目前均保持逢低補（bǔ）庫方式，嚴格控製成本。另（lìng）從生產（chǎn）費用來看，一噸C32紗大（dà）致用電3800度，因此電費（fèi）波動對成本影響較（jiào）大，目前內地電費（fèi）0.75元/度，而新疆0.35元/度，且近年政府將出（chū）疆棉補貼自500元/噸（dūn）降至300元/噸，同時提高了紗線的出疆補貼，因此新（xīn）疆常規紗線紡製成本或比內地便宜1000元/噸左右，可見政府也在積（jī）極鼓勵紡企在新疆建廠。

目前來看，由於家紡（fǎng）板塊回暖，JC60紗（shā）價格有所（suǒ）上調，即（jí）期紡紗利潤略有增加，但高支（zhī）紗（shā）產量相對較小，整體由於近期棉價相對穩定，且（qiě）開機率高位運行，產量增加，單位成本下（xià）降，紡紗利潤相（xiàng）較前期有所好轉，但與往年（nián）相比仍（réng）有所欠佳。當前紡企產品轉向差（chà）異（yì）化紗（shā）線的越來越多，用棉量下降，但主要還需根據市場需求、產品利潤情況調整產（chǎn）品。

2022年美國家紡進口持續下降

歐美作為（wéi）消費主力，其終端需求有待（dài）進一（yī）步回暖，美國服裝庫存仍較高，國內外銷需求明顯不足。 
2022年美國進（jìn）口家用紡織品價值220.25億美（měi）元，連續第二年呈下降趨（qū）勢。在 2020 年 COVID 期間進口（kǒu）急劇增長之（zhī）後，由於（yú）個人喜好和經濟問題，美國家用（yòng）紡織品需（xū）求麵臨調整。亞太地區仍然（rán）是最大的供應商，占美國家紡產品進口的 81%。

目（mù）前內銷多為短（duǎn）小訂單

紡企表示，目前內銷多為短小訂單，缺（quē）乏遠期訂單，出口市場疲軟，競爭力較大，部（bù）分日本及南（nán）美地區的訂單維（wéi）持。由於棉花（huā）及（jí）棉紗價格下行，下遊觀望情緒濃厚，紡企成品（pǐn）庫存略有（yǒu）增加，多在等待兩會後的激（jī）勵政策出台。從各類紗支的（de）價格情況來看，江蘇盛澤地區的報（bào）價持穩。氣流紡10s主流價在16500元/噸（dūn）左右，精梳32s主流（liú）價在23400元/噸左右，精（jīng）梳40s主流價在25550元/噸左右。
當前，各（gè）地區紗廠的開機率多數持穩部分略降，新疆及河南地區的大（dà）型紗（shā）廠平均開機在（zài）90%左右，中小型紗廠在85%左右。江浙（zhè）、山東、安徽沿江地區的大型紗廠（chǎng）平（píng）均開機略降至80%，中小型（xíng）紗廠開機在70%。廣州佛山地區的布廠平均開機在70-80%左（zuǒ）右，江浙地區的布廠及染廠開機（jī）在80%，以（yǐ）清庫存、趕單發貨為主，家（jiā）紡及牛仔天絲品種市（shì）場依舊火爆（bào），棉紗已銷定（dìng）進。
目前下遊需求同比有所回暖，其（qí）中家紡類由於酒店床品需求增加，訂單增幅較大，紡企逢低補庫，但企業生產周期普遍縮短，後續訂單持續性尚存（cún）疑，整體來看，需求回暖尚未得到實際驗證以（yǐ）及供應壓力（lì）仍存（cún），預計短期棉價還將維持寬（kuān）幅震蕩（dàng）走勢。

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