3月12日，李寧港股盤中上漲20%，收盤上漲了8.1%，目前市值571億港元。路透社援（yuán）引四名知情人士稱，奧運冠軍、被譽為“體操王（wáng）子”的李寧考慮將其（qí）同名的運動服飾公司李寧從（cóng）港交所（suǒ）私有（yǒu）化退市。

據消息人士稱，李寧考慮領導一個財團收購香（xiāng）港上市的李寧有限公司。李寧已與包（bāo）括TPG、PAG和高瓴資本在（zài）內的多家全球和地區性私募股權公司接洽，看（kàn）他們是否有興趣作為投資者加入，但是，私有（yǒu）化的討論尚處於早期階段，細節尚未敲定。

了解到，3月12日盤後，李寧（níng）在港交所（suǒ）發出公告稱，董事會確認其並（bìng）不（bú）知悉該等變動的任何原因或為避免公司（sī）證券出現虛假市場而必須公布的任何資料，或根據證券及期貨條例（香港（gǎng）法例第571章）第XIVA部規定須予（yǔ）披露的任何內幕消息。

主動退市後，李寧（níng）何去何從？

雖然李寧公（gōng）司發公告否認，消息是否為（wéi）“空穴來風”，還有待李寧公司發布官方消（xiāo）息。廣發證券認為，中長期來看，我國運（yùn）動鞋服行業（yè）仍將保持較高景氣度，公司聚焦專業運動品（pǐn）類，盈利（lì）向上空間（jiān）可期。

上市公司提出私有化的原因通常是（shì）股價低迷，甚至低於淨資產值，而成（chéng）交量長期偏低使得公司喪失再（zài）融資功能。私有化是資本市場的（de）一個特殊並購操作（zuò），目的是收購市場上流通股，然後退（tuì）市。正規（guī）描（miáo）述為：由公眾持股變為私人公司。更直白來講，就（jiù）是控股股東把小股東（dōng）手裏的股份全部（bù）買回，最終實現這家公司在（zài）交易所主動（dòng）退市。

從品牌專家了解到，相對於強製退市來說，主動退市屬於有良心操作了。如果真要私有化，資本機構不會白白出錢，或許是謀劃在（zài）A股再（zài）上市。

港股私有化前車之鑒，李寧能否承受其重？

值得注意的是，近期有消息傳出，多個在香港上市的時尚（shàng）和生活方式類公司在考慮私有（yǒu）化以在其他證券交易市場重新（xīn）上市（shì），或者直接（jiē）兩地上市：

意大利豪華遊艇製造商Ferretti法拉（lā）帝（HK：09638）：2023年6月，在米蘭泛歐交易所二次上市。

法國護膚品集團L’Occitane International歐舒丹（HK：00973）：2023年（nián）7月，集（jí）團控股股東兼董事會主（zhǔ）席Reinold Geiger曾考慮將歐舒丹私有化，並希望以更高的估值在歐洲重新上市，不過Reinold Geiger最終放棄了私有化。最近傳（chuán）來的最新消息稱，私募股權投資巨頭黑石集團（Blackstone）正考慮競購。

意大利奢侈品牌（pái）Prada普拉達（dá）（HK：01913）：2023年6月（yuè），集團繼承人Lorenzo Bertelli在一次公開活動上表示，隨著地緣（yuán）政治（zhì）緊張（zhāng）局勢（shì）的（de）加劇，Prada在米蘭上市的計劃變得更為重要。“當91短视频污在香港上市時，91短视频污將這一舉（jǔ）措視為連接歐（ōu）洲與亞洲的一種方式，現在，米蘭的二次上市對91短视频污來說意味著在全（quán）球緊張局勢加劇的（de）時（shí）期，在東西方之間建立橋梁。”

路透社表示（shì），私有（yǒu）化對管理層或私募股權投資者來說仍然具有挑戰性，因為在（zài）當前利率環境下（xià）融資成本高昂，而且如果市場沒有（yǒu）穩（wěn）定，就很難實現（xiàn）公平估值。

瑞銀亞太區並購聯席主管 Samson Lo 表示：“自去年年底以來，肯定有更多（有關私有化交（jiāo）易（yì）的）詢問。對於任（rèn）何大（dà）規模交易來說（shuō），融資仍然是一個巨大的挑戰。”

李寧轉（zhuǎn）戰房地產為國際化布局

早前，有（yǒu）媒體報道稱李（lǐ）寧集團以22億港元購入（rù）香港北角（jiǎo）港匯東項目作為其總（zǒng）部大樓（lóu），布局國際市場。這也是香港辦公市場自 2024 年開年至今的（de）最（zuì）大宗寫字樓成交。

據悉，項目位於香港北角，步行三分鍾即可到達地鐵站，包（bāo）含（hán）22層辦（bàn）公區域及2層零售商業區（qū）域，自帶配套停車位，且每（měi）一層（céng）均可見維多利亞海港景色。交易時部分（fèn）高樓層（céng）處於空置狀態、正好滿足買家自用（yòng）需求，其餘（yú）樓層大多由（yóu）穩定租戶承租，可獲取穩定收益。

這一行動被視為其國際化戰略的重（chóng）要一步。這不僅提升了（le）公司的形象，也為其進（jìn）一步拓展國際市場奠定了基礎。通過將總部設（shè）在香港這（zhè）個國際金融（róng）中心，李（lǐ）寧有限公司能夠更好地吸引國際資本，加強與全球（qiú）市場的連接。

同（tóng）時（shí），李寧本（běn）人作為中國體（tǐ）育（yù）的代表人物，其個人品牌的影響力（lì）也（yě）為公司的國際化增色不少。通過與國際知名設計師（shī）合作，推出具有（yǒu）中國文化特（tè）色的產品，李寧有（yǒu）限公司正在逐步樹立起一個國際化（huà）的品牌形象。

李寧有限公司自2004年上市以來，市值一度飆升，成為中國本土運動品牌的佼佼（jiǎo）者。然而，隨著市場競爭的加劇和消（xiāo）費者偏好的變（biàn）化，公司也麵臨（lín）著諸多挑戰。私有化可能為李寧有限（xiàn）公司提（tí）供更大的靈活性，以適應這些變化，並（bìng）在全球範圍內進（jìn）行戰略布局（jú）。

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