4月PTA市場跌宕起（qǐ）伏，價格（gé）從4月初6518元下（xià）跌至6200元，跌幅4.88%。

PTA行情突變（biàn），市場究竟發（fā）生了什麽？此次下行是短暫（zàn）回調，還是市場（chǎng）上（shàng）漲邏輯（jí）已變？

上遊有難下（xià）遊通縮

多空（kōng）博弈後出現明顯負反饋

近期隨著商品整體重心下（xià）移（yí），以（yǐ）及一些（xiē）宏觀數據的發布，國內宏觀研究（jiū）者都發出中（zhōng）國或（huò）步入通縮的言論。與此相反，美國卻依然飽受通脹的壓力，中美宏觀周期（qī）出現明顯錯配。若是從商品視（shì）角來看，最能體現這一點的品種就是（shì）PTA。首（shǒu）先，PTA上（shàng）遊最頂端是原油，因地緣衝（chōng）突依然在延續，原（yuán）油（yóu）供應仍有（yǒu）擾動，比如（rú）對俄羅斯石油和成品油的禁令，以及近期OPEC自發（fā）的減（jiǎn）產。其次，PTA原料是PX，而（ér）生（shēng）產PX的（de）原料又是美國汽油調和的重要組成部分，即PTA與代表美國消費的汽油（yóu）又有著千絲萬（wàn）縷的關（guān）係，當前美國汽油在旺季需求來臨（lín）之前一直維持較低的（de）庫（kù）存水平。以上（shàng）兩點表明，對於美國能源消費而言，當前是（shì）供應無彈性、需（xū）求有韌性，宏（hóng）觀層（céng）麵則凸顯出（chū）美國通脹管（guǎn）理依然存（cún）在一定壓力。

反觀PTA下遊卻是另外一副景象。PTA對應的終端消（xiāo）費主要集中在紡織服裝（zhuāng）行業（yè），占比8成左右（yòu），剩餘（yú）20%主要是瓶片應用於液體包裝。由於（yú）疫情全麵解封，出行和服務業複蘇依然令瓶片需求維持較好的態勢，無（wú）論是出口還是內需（xū）。不過，紡織服裝卻受到外需疲軟的衝（chōng）擊。因此，一旦PTA出行快（kuài）速（sù）拉漲，下遊因需求疲軟而無法將價格終端消費傳導，相關產業利潤被壓縮後被（bèi）動減產，行業出行較為明顯的負反饋。

終端的負反饋從3月（yuè）底已經開始蓄力，近期呈現出逐步擴大（dà）的趨勢。基於經濟效益或者庫存考慮（lǜ）的檢修減產（chǎn）明顯增（zēng）加（jiā），如廣東的瓶片（piàn）、江陰的短纖、瓶片（piàn），桐鄉的長絲，以及蘇北的短纖近期陸續檢修。聚酯上遊原料成（chéng）本持續強勢，而（ér）下遊加彈和織（zhī）造剛需采（cǎi）購為主，不敢貿然采購，一旦原料耗盡不得不選擇減停產，因此（cǐ）4月開機較3月份大幅下降。聚酯麵臨上下遊夾擊雖緊靠低價促銷能暫時緩（huǎn）解下庫存壓力，但改（gǎi）變不了聚酯累庫存的（de）趨勢。市場一（yī）致認（rèn）為聚酯扛不住自然會降負，但（dàn）節奏上把握不清晰。

短纖（xiān）減負周內小幅去庫，然終端不振，長絲延續（xù）累（lèi）庫。數據顯示，截止4月21日，滌綸短纖庫存天數9.11天，較前一周減少0.81天；江浙織機滌綸長（zhǎng）絲DTY28.5天，較前一周增（zēng）加0.8天；滌綸（lún）長絲FDY23天，較前一周（zhōu）增加0.1天；滌綸（lún）長絲POY21.1天，較前一周（zhōu）增加0.5天（tiān）。後期來看，部分聚酯工廠計劃減產，但具體落地量仍不大，且有新裝（zhuāng）置投產，關注後續需求負反饋的程度。

簡而言之，PTA產（chǎn）業鏈中（zhōng）上遊更能體現出了美國（guó）管（guǎn）理通脹的難度，而（ér）下（xià）遊卻體現了當前市場所擔憂的國內通（tōng）縮。

目前的PTA是成本和（hé）需求都無力大幅推漲，原（yuán）油寬幅震蕩，PX經過長時間的（de）支撐後逐漸疲乏；聚酯需求端開始“擺爛”，虧（kuī）損壓力仍在，龍頭聚酯工廠撐到月底再（zài）調整價（jià）格，貿易商和工廠都秉承積極出貨的心態，但仍未達到織造廠的（de）心理預期價位。後續聚酯的供應有可能縮減，但（dàn）在需求較悲觀的氛圍下隻（zhī）能是（shì）略有提振（zhèn），無法逆轉走勢。

關於我（wǒ）們：

東莞市天圳機（jī）械配件（jiàn）有限公司是一家集生產、銷售進口及國（guó）產工業皮帶銷售的綜合性專業工業皮（pí）帶公司，公司（sī）自成立以來引入現金的生產工藝，先後與國內外知名皮帶製造商進行廣泛的交流與合（hé）作，協作（zuò）開發出眾多係列的特（tè）種（zhǒng）皮帶。能全（quán）麵滿足不同客戶、不同需求的工業用帶。
 
主營產品：特氟龍輸送帶，PU鞋機輸送帶，PU輸送帶，PVC輕型輸送帶，PU開口帶，接駁型同步帶，平麵高（gāo）速傳送帶（dài），塑料頂（dǐng）板鏈，工業毛毯輸送帶，活絡帶，TPU傳送帶，鐵氟龍（lóng）輸送帶（dài）等各種傳輸帶！
 
聯係91短视频污：
電話：17318111853
郵箱：tzpjz@163.com